Estado de Polkadot - Terceiro Trimestre de 2022

Principais insights

• Os leilões de slots de Parachain continuaram com oito novos vencedores. Por meio de 28 leilões, 132 milhões de DOTs (10,7% da oferta total; no valor de $ 850 milhões) foram vinculados.
• A adoção do formato de mensagem de consenso cruzado (XCM) continuou a aumentar. A Parity Technologies anunciou a próxima versão, XCM V3.
• Mais detalhes sobre a Governança V2 de Polkadot foram divulgados. Aumentará o número de propostas elegíveis para votação de uma só vez e descentralizará ainda mais a rede.
• Métricas fundamentais, como contagem de validadores, contagem de nomeadores e porcentagem do fornecimento total em stake, permaneceram consistentes.

Uma cartilha sobre Polkadot

Polkadot é uma rede blockchain de Prova de Participação Nomeada (NPoS) projetada para suportar várias cadeias de camada 1 interconectadas e específicas de aplicativos, conhecidas como parachains. Cada cadeia construída em Polkadot usa a estrutura de desenvolvimento de blockchain Substrate da Parity Technologies, que permite que os desenvolvedores selecionem componentes específicos que melhor se adaptem à sua cadeia específica de aplicativos. Polkadot refere-se a todo o ecossistema de parachains que se conectam a uma única plataforma de base conhecida como Relay Chain. Essa plataforma base não suporta a funcionalidade do aplicativo, mas abriga todos os validadores e é responsável por proteger, governar e conectar as parachains.

Análise de desempenho

Visão geral financeira

O mercado de criptomoedas continuou à mercê do macroambiente global errático. Durante o terceiro trimestre, o mercado mais amplo subiu 36% antes de retornar aos níveis de abertura por causa da retórica agressiva do banco central. O valor de mercado da Polkadot seguiu com um beta mais alto, subindo 39%, antes de retroceder totalmente e terminar o trimestre em queda de 6%.

Métricas internas, como a oferta circulante de DOT e o saldo de DOTs no tesouro, continuaram a aumentar de forma constante, conforme o esperado. O token DOT é inflacionário, com uma taxa de inflação anual de 10%. O tesouro é financiada principalmente por meio de recompensas em bloco e taxas de transação. Enquanto isso, métricas desconectadas, como receitas e despesas do tesouro, sofreram flutuações bastante grandes. No geral, o desempenho financeiro de Polkadot no terceiro trimestre de 2022 ficou relativamente estagnado.

Enquanto a Relay Chain serve como a camada conectiva central de Polkadot, as parachains fornecem a funcionalidade para atrair e atender os usuários finais. Como tal, a maior parte da atividade de rede ocorre nas parachains. No entanto, as transações nas parachains não estão sujeitas a taxas de transação da Relay Chain. Em vez disso, as parachains têm total autonomia sobre sua estrutura de taxas. A maioria das parachains optou por exigir taxas de transação designadas em seus tokens nativos. Elas também optaram por pagar uma porcentagem das taxas geradas para os collators (coletores) para evitar spam na rede.

A Relay Chain suporta algumas funcionalidades do usuário final (principalmente transferências de token, staking, eleições de validadores, votação de governança e participação no leilão de slots de parachains) com taxas pagas na forma de DOT. Essa atividade nativa da Relay Chain gera a receita de Polkadot. A receita tende a aumentar no início da maioria dos leilões devido à mecanismo de vela.

No terceiro trimestre, a receita de Polkadot foi de $ 115.000 com uma relação P/S circulante de 19.945x. Para comparação, a receita da Avalanche foi de $ 2,3 milhões com uma relação P/S circulante de 665x, e a do Cosmos Hub foi de $ 142.000 com uma relação P/S circulante de 4.965x. Pelos padrões tradicionais, cada uma dessas camadas de base tem métricas abismais. As fracas métricas centradas na receita combinadas com altas avaliações destacam as dificuldades em avaliar os protocolos da camada base.

O Tesouro de Polkadot é financiado por recompensas de bloco, slashing de validadores, taxas de transação e ineficiências de staking. No futuro, as parathreads também gerarão fundos ao tesouro, participando de leilões para inclusão de blocos. No fechamento do terceiro trimestre, o tesouro da Polkadot tinha um enorme “cofre de guerra” com 36,7 milhões de DOT, equivalente a aproximadamente $ 236 milhões.

Apesar do substancial tesouro, suas despesas de tesouro totalizaram apenas 881.000 DOT (2,4% do tesouro) no ano passado. Do total de gastos, cerca de 66% ocorreu no terceiro trimestre de 2022, com a maioria destinada ao suporte de ferramentas para desenvolvedores. O tesouro foi tão subutilizado devido à largura de banda limitada do Conselho e ao modelo de governança restritivo, suportando apenas uma proposta pública a cada 28 dias. A recém anunciada Governança V2 melhorará essas deficiências e deverá aumentar as despesas do tesouro para apoiar o ecossistema.

Visão geral da rede

Conforme mencionado na seção de receitas, a Relay Chain suporta a criação de contas e transferências de tokens para governança e leilões de slots. Durante o terceiro trimestre, ambas as métricas sofreram quedas bastante substanciais pelo terceiro trimestre consecutivo. Os declínios provavelmente foram impulsionados por menos participação no leilão de slots de parachain e menos usuários de criptomoedas por causa do mercado em baixa.

Embora o Relay Chain suporte funções como criação de contas, transferências de tokens, participação em leilões de parachains, etc., seu único objetivo é retransmitir informações entre as parachains e coordenar o conjunto de validadores. Para remover essas funções auxiliares, Polkadot está lançando novas parachains de “bem comum” (mais sobre isso posteriormente no relatório).

A maior parte da atividade no ecossistema Polkadot acontece nas parachains. Cada parachain é uma blockchain de camada 1 com sua própria comunidade, economia e modelo de governança. Infelizmente, é difícil agregar a atividade do usuário da parachain por causa da juventude da rede. Atualmente, os membros da comunidade Polkadot estão construindo fontes de dados aprimoradas para monitorar a atividade holística. Nesse ínterim, as mensagens XCM podem servir como um proxy para a atividade em todo o ecossistema.

O Formato de Mensagem de Consenso Cruzado (XCM) é uma linguagem de comunicação que permite que as parachains troquem mensagens. Uma mensagem XCM pode ser enviada através dos canais HRMP via parachain-to-parachain, entre a Relay Chain e parachains, e fora do ecossistema Polkadot para outras aplicações e camadas base. As mensagens XCM podem ser usadas para operações específicas, transferências de ativos e teletransporte de ativos, para citar alguns casos de uso. No futuro, a Polkadot prevê ter dados mais granulares sobre a atividade específica das parachains.

A expansão do XCM é fundamental para o avanço contínuo do ecossistema Polkadot. O XCM dá vida aos recursos multi-cadeia de Polkadot e abre as portas para o desenvolvimento de novos aplicativos. Como uma linguagem de comunicação, o XCM permite que as parachains troquem mensagens com outras parachains, semelhante à Comunicação Inter-Blockchain (IBC) na Cosmos. No Polkadot Decoded no início de julho, Gavin Wood anunciou o XCM V3, a próxima geração do XCM.

Visão geral da descentralização e do staking

O terceiro trimestre foi outro trimestre consistente para a descentralização e staking de Polkadot. Métricas fundamentais como contagem de validadores, porcentagem do fornecimento total em stake e o mínimo necessário de DOTs para executar um validador ativo ficaram estáveis. A consistência nas métricas relacionadas à descentralização e staking apontam para um ecossistema funcional e saudável.

Conforme descrito nos relatórios do 1º trimestre de 2022 e 2º trimestre de 2022, o esquema de pagamento do validador resulta em uma garantia probabilística de que todos os validadores ganham recompensas quase idênticas. O rendimento de staking de DOT igualmente disperso cria um ambiente em que os nominators (nomeadores) são incentivados a fazer stake com validadores de menor valor para maximizar o rendimento. Durante o terceiro trimestre, o esquema de pagamento funcionou: 292 de 297 (98%) validadores tinham 1.8–3.4 milhões de DOT em stake.

A distribuição relativamente uniforme de stake do validador fortalece a descentralização da Polkadot. Embora difícil de calcular, Polkadot provavelmente tem um coeficiente de Nakamoto muito competitivo em relação aos peers por causa do stake dos validadores distribuído uniformemente. Eventualmente, Polkadot planeja expandir o conjunto de validadores para 1.000 para suportar 100 parachains. No entanto, Polkadot deve primeiro melhorar o armazenamento e a escalabilidade da rede para oferecer suporte a validadores adicionais.

A Rede Polkadot tem um taxa de staking ideal de 50%, sujeito a alteração com o número de parachains, para proteger a rede mantendo ampla liquidez. No acumulado do ano, a porcentagem do total de DOT em stake foi maior do que a taxa ideal de staking. Ela variou de 54% a 59% do total de tokens DOT em stake. Quando a taxa de staking do sistema está acima da taxa de staking ideal, as recompensas dos nomeadores são reduzidas e as recompensas extras são encaminhadas para o Tesouro.

Durante o terceiro trimestre, Polkadot lançou dois novos produtos relacionados a staking: pools de nomeação e um painel de staking. Os pools de nomeação permitem que os usuários criem pools de staking sem necessidade de permissão de terceiros e permitem que qualquer pessoa com pelo menos um DOT participe do staking. O painel de staking fornece uma experiência de navegação e visualização mais amigável. Esses novos produtos induziram um aumento de 3,1% no DOT QoQ em stake, o maior aumento deste ano.

Visão geral da atividade do ecossistema e do desenvolvedor

Depois de começar, no início de Novembro de 2021, os leilões de slots parachain continuaram com um novo leilão a cada 12 dias. Os oito novos vencedores de parachain no terceiro trimestre são:

• Darwinia - Um hub de ponte multi cadeia sem necessidade de confiança, usando uma combinação de provas de conhecimento zero e tecnologia optimistic. Ela fornece uma solução geral de ponte entre cadeias heterogêneas sem a necessidade de cofres de custódia ou empacotamento de tokens.
• Bridgeport Group - Um investidor em estágio inicial em plataformas de tecnologia de jogos e blockchain construindo infraestrutura para a Web3, Metaverso e ecossistema NFT.
• Integritee - Uma blockchain pública escalável para processamento seguro de dados pessoais ou comerciais confidenciais.
• KILT - Um protocolo de identidade blockchain para emissão de credenciais auto-soberanas, anônimas, verificáveis ​​e identificadores descentralizados.
• Kylin - Uma infraestrutura de dados descentralizada modular e configurável e economia que fornece dados precisos, completos e verificáveis ​​para projetos de criptografia.
• Aventus Network - Uma blockchain de nível empresarial que permite que as empresas desenvolvam e implementem facilmente soluções blockchain eficientes e altamente seguras.
• Watr - Um ecossistema construído para atender de ponta a ponta uma nova classe de commodities éticas: de créditos de carbono a metais, agricultura e energia, sua proveniência, aquisição, financiamento e comércio para entrega física – tudo on-chain.
• OAK Network - Um hub para automação em cadeia cruzada, permitindo que aplicativos multi cadeia programem e automatizem qualquer função de contrato inteligente EVM ou extrínseco de Substrate.

O DOT vinculado por meio de leilões de slot de parachain é bloqueado na Relay Chain e, portanto, removido de circulação, pelo prazo do arrendamento do slot, que é de aproximadamente dois anos. Por meio de 28 leilões, 132 milhões de DOT (10,7% da oferta total; no valor de $ 850 milhões) foram vinculados. Ao mesmo tempo, DOT tem um alvo de 10% de taxa de inflação anual, sem fornecimento máximo.

A quantidade de DOT vinculada por meio de leilões tem diminuído constantemente. Sem surpresa, a participação no leilão de slots atingiu o pico no quarto trimestre de 2021, em grande parte devido à antecipação acumulada dos leilões inaugurais.

Os limites mais baixos necessários para ganhar um slot levaram os projetos a auto financiarem suas aquisições de slots. Quando os projetos auto financiam seu slot, eles não fazem crowdfunding de DOT da comunidade em troca de seus tokens nativos. Como resultado, eles retêm uma porcentagem maior de seus tokens nativos que podem ser vendidos por meio de outro canal, airdrop para a comunidade ou adicionar ao tesouro. Mais equipes de parachain provavelmente financiarão suas aquisições de slots de parachain nos 13 leilões restantes programados até fevereiro de 2023.

Kusama é uma rede canário para Polkadot. É uma versão anterior do código que possui valor econômico real. Para os desenvolvedores, Kusama é um campo de provas para atualizações de tempo de execução, governança on-chain e parachains.

Durante o terceiro trimestre, o valor de mercado da Polkadot foi de aproximadamente 17x o de Kusama ($ 7,4 bilhões contra $ 430 milhões) e a receita 11x ($ 115.000 contra $ 11.000). Ao mesmo tempo, a atividade de rede foi muito mais próxima entre as redes irmãs, com contas ativas em Polkadot de 6x (139.000 vs. 25.000), transferências em 3x (600.000 vs. 209.000) e mensagens XCM quase iguais (58.000 vs. 65.000). A atividade da rede pode estar mais próxima por vários motivos: Kusama tem mais parachains (53 vs. 28); o XCM foi lançado meses antes; e/ou a adoção antecipada foi rígida o suficiente para que os usuários não fizessem a transição para a cadeia pai. De uma perspectiva de staking e descentralização, Kusama realmente tem uma porcentagem maior da oferta total em stake (68% vs. 56% em Polkadot).

Análise qualitativa

Governança

Polkadot usa uma estrutura de governança tri-cameral composta por membros da comunidade, o Conselho e o Comitê Técnico. A construção ajudou a Polkadot a crescer desde sua infância. No entanto, a governança de Polkadot sofre de dois problemas substanciais: votação lenta (apenas uma votação da comunidade a cada 28 dias) e centralização (o Conselho e o Comitê Técnico).

Para resolver esses problemas, Gavin Wood anunciou no Polkadot Decoded a Governança V2. A Governança V2 elimina as barreiras de entrada da comunidade, permitindo um número ilimitado de propostas a qualquer momento. As propostas são agrupadas em camadas para agilizar o processo. Cada nível é baseado em várias condições, incluindo um período de votação designado, a quantidade de votos elegíveis de uma só vez (por exemplo, no nível dois, apenas dois votos são elegíveis para votação da comunidade de uma só vez) e um pagamento inicial em DOT. Naturalmente, níveis mais rigorosos terão limites mais altos.

A Governance V2 também substituirá o Conselho e o Comitê Técnico por um novo órgão, a Fellowship (Irmandade). Para mitigar as preocupações de centralização, todos os usuários serão elegíveis para participar da Irmandade. Embora a Irmandade tenha um sistema de classificação, o que leva a mais armadilhas de centralização, Polkadot usará vários mecanismos para garantir uma descentralização suficiente. A estratégia inclui uma constituição, votação da comunidade para cargos seniores e um projeto que limita o controle da liderança. Como de costume, a Governança V2 será lançada primeiro em Kusama antes de ser lançada em Polkadot, após a aprovação da comunidade ainda este ano.

Estratégia e Perspectivas

O foco principal de Polkadot tem sido, e continuará sendo, melhorar os recursos e a funcionalidade da rede. O lançamento do XCM no último trimestre foi um marco importante, pois as parachains finalmente começaram a se comunicar. Equipes do ecossistema vislumbram novos casos de uso sendo desenvolvidos usando o XCM. Para continuar construindo a rede, a Polkadot planeja continuar desenvolvendo o XCM, introduzir novas cadeias de bem comum, otimizar o protocolo de consenso e lançar suporte para parathreads.

XCM V3

Para recapitular, o Formato de mensagem de consenso cruzado (XCM) é uma linguagem de comunicação que permite que as parachains troquem mensagens. XCM é um formato de como as mensagens podem ser enviadas, mas na verdade não pode enviar mensagens. Para que as parachains enviem mensagens umas às outras, elas precisam usar canais de Passagem de mensagens entre cadeias (XCMP). XCMP é como um telefone e XCM é o idioma falado durante a chamada. Como o XCMP ainda está em desenvolvimento, a Polkadot está usando uma solução temporária, o XCMP-lite (ou HRMP).

A Parity Technologies anunciou que a próxima versão do XCM, XCM V3, está programada para ser lançada no final de 2022. Ela apresentará novos recursos, incluindo programação aprimorada, ponte para redes externas, aprimoramento do pagamentos de taxas, NFTs e muito mais.

Cadeias de Bem Comum

Além dos protocolos de parachains, a Relay Chain de Polkadot tem espaço reservado para parachains de bem comum, ou seja, parachains que beneficiam todo o ecossistema Polkadot. As cadeias de bem comum recebem acesso à Relay Chain por meio de governança on-chain, não pelo processo tradicional de leilão de slots de parachain. A primeira cadeia de bem comum, Statemint, apoia a criação e gestão de ativos fungíveis e não fungíveis.

Em agosto, a Parity anunciou que duas novas cadeias de bem comum estão quase prontas para o lançamento. A primeira será conhecida como Collective (Coletivo), e permitirá que os grupos trabalhem juntos sem necessidade de confiança. Os usuários iniciais do Coletivo serão a Irmandade e a Alliance (Aliança). A segunda cadeia de bem comum será um hub de ponte conectando a Polkadot a outras blockchains.

Apoio assíncrono

Polkadot está planejando as primeiras grandes otimizações para o consenso de parachain desde o lançamento no que foi chamado de “Asynchronous Backing” (Apoio assíncrono). Ele foi projetado para fazer três coisas:

• diminuir o blocktime (tempo do bloco) da parachain para seis segundos,
• aumentar a quantidade de blockspace (espaço do bloco) por um fator de 5 a 10, e
• permitir que os blocos de parachain sejam reutilizados se eles não conseguirem entrar na Relay Chain.

A Parity Technologies estima que o suporte assíncrono aumentará as transações por segundo da rede para entre 100.000 e 1.000.000. Está programado para ser lançado em Kusama pela no final do ano.

Parathreads

As Parathreads são parachains de pagamento conforme o uso que podem ser lançadas e operadas sem participar de um leilão de slot de parachain. Elas são tão seguras quanto os blocos de parachain e servem como uma entrada alternativa no ecossistema para equipes de desenvolvedores de iteração rápida. As Parathreads estão programadas para serem lançadas no primeiro semestre de 2023.

Resumo de fechamento

Comparado a um segundo trimestre histórico que viu a combinação do colapso da Terra Luna, insolvência da 3AC, escalada da guerra Rússia-Ucrânia e aumentos agressivos das taxas de juros pelo Federal Reserve arruinaram os mercados, o terceiro trimestre foi relativamente mundano. O mercado mais amplo foi reduzido por um rali de mercado de baixa de 36% de curta duração antes de retroceder totalmente por causa de um banco central hawkish. A avaliação de Polkadot acompanhou os mercados mais amplos com um beta mais alto, enquanto os principais indicadores de desempenho e os fundamentos da rede produziram resultados mistos.

A atividade financeira e de rede de Polkadot reflete amplamente a atividade nativa da Relay Chain. KPIs estreitamente correlacionados, como contas ativas, novas contas, receita e transferências de token, todos experimentaram declínios percentuais de dois dígitos. Os declínios foram provavelmente impulsionados pelos declínios esperados na participação nos leilões de slots de parachain e pelos problemas do mercado.

Apesar de relatar a atividade nativa da Relay Chain, a maior parte da atividade no ecossistema Polkadot acontece nas parachains. Cada parachain de Camada 1 tem sua própria comunidade, economia e modelo de governança, dificultando a agregação de dados. Atualmente, os membros da comunidade Polkadot estão construindo fontes de dados aprimoradas para monitorar a atividade holística. Nesse ínterim, as mensagens XCM servem como um proxy para a atividade em todo o ecossistema. Desde o lançamento em maio, mais de 100.000 mensagens XCM foram enviadas por vários canais para diferentes casos de uso. O próximo lançamento do XCM V3, a abertura de canais HRMP adicionais e a integração de novas parachains devem resultar em adoção acelerada.

A descentralização e o staking de Polkadot permaneceram consistentes. Métricas fundamentais, como o total de validadores, o total de nomeadores e a porcentagem da oferta total em stake, ficaram estáveis ​​ou ligeiramente acima, sugerindo um ecossistema funcional e saudável na camada fundamental. Polkadot também lançou dois novos produtos relacionados à staking, pools de nomeação e um painel de staking, que agora permitem que qualquer pessoa participe do staking de Polkadot e melhore muito o UX de staking.

Nos próximos meses, Polkadot lançará uma variedade de produtos para descentralizar ainda mais a rede e melhorar suas capacidades e funcionalidades. Os próximos lançamentos de produtos incluirão governança V2, XCM V3, parachains de bem comum, suporte assíncrono e parathreads. Para impulsionar ainda mais a adoção em um mercado cada vez mais competitivo, uma Polkadot em desenvolvimento precisa criar aplicativos poderosos de cadeia cruzada que empolguem a comunidade e atraiam novos usuários para a plataforma.

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